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四、金融市場的分類

根據不同的分類標準,可以將金融市場分成不同的子市場。常見的分類標準主要有以下幾種:

(一)按金融資產到期期限分為貨幣市場和資本市場

1.貨幣市場,是指所交易金融資產到期期限在一年以內的金融市場,例如銀行間同業拆借市場、商業票據市場、短期國庫券市場、大額可轉讓存單市場等。主要解決市場參與者短期性的資金周轉和余額調劑問題。

2.資本市場,是指所交易金融資產到期期限在一年以上或者沒有到期期限的金融市場,如股票市場、中長期國債市場、中長期銀行貸款市場等。

【例題·單選題】下列市場中,不屬于資本市場的是(  )。

A.中長期銀行貸款市場

B.商業票據市場

C.中長期國債市場

D.股票市場

【答案】B

【解析】貨幣市場,是指所交易金融資產到期期限在一年以內的金融市場,例如銀行間同業拆借市場、商業票據市場、短期國庫券市場、大額可轉讓存單市場等。

(二)按交易工具分為債權市場和權益市場

按交易工具分類,金融市場可分為交易債務工具的債權市場和交易權益工具的權益市場(即股票市場)。交易債務工具和優先股的市場被統稱為固定收益市場,不包括優先股的股票市場被稱為普通股市場。

(三)按發行流通性質分為一級市場和二級市場

1、一級市場是新金融資產的發行市場。

一級市場的主要功能是籌資,發行人通過新證券的公開或定向發行獲得資金,購買方則獲得相應的金融資產(股票或債券)。

2、二級市場是已發行金融資產的流通市場,金融資產的持有者可以在這個市場中將持有的證券出售,以達到變現的目的。

二級市場有兩個重要功能:一是為已發行的金融資產提供流動性。二是通過二級市場發現資產價格,從而給一級市場銷售金融資產提供價格參照。

(四)按組織方式分為交易所市場和場外交易市場

二級市場有兩種組織形態:交易所市場和場外交易市場。證券交易所、期貨交易所、期權交易所等金融市場是高度組織化的金融市場,被稱為交易所市場。交易所分為會員制交易所和公司制交易所。會員制交易所的最高權力機構是會員大會。從全球范圍看,隨著交易所市場的發展,越來越多的交易所采用了公司制結構,最高權力機構為股東大會。

銀行信貸市場、拆借市場、外匯市場、黃金市場等市場傳統上比較松散,通常沒有固定的交易場所,也不一定有統一的交易時間。市場參與者通過電話、電報、網絡等手段進行溝通和交易,相對于交易所場內交易而言,以上這些市場通常被稱為場外市場,很多情況下也被稱為柜臺市場(Over-the-counter,OTC)。

(五)按交割方式分為現貨市場和衍生品市場

按交易是即期還是未來交割,可將金融市場分為現貨市場和衍生品市場。現貨市場實際上是指即期交易的市場,是金融市場上最普遍的一種交易方式。相對于遠期交易來說,即期交易是指市場上的買賣雙方成交后須在當天或市場規定的最后交割期限內辦理交割手續的交易行為。衍生品市場,是指交易衍生工具的市場。

衍生工具通常是指從標的資產或基礎資產派生出來的新型金融工具,一般表現為一些合約,以相應的現貨資產作為標的物,其價格由其基礎資產的價格決定,成交時不需要立即交割,而可在未來時點交割。

常見的衍生工具包括遠期、期貨、期權、互換等。根據標的資產的不同,衍生品可以劃分為商品衍生品和金融衍生品。

(六)按金融資產的種類分為證券市場和非證券金融市場

1、證券市場

有價證券有廣義與狹義兩種。狹義的有價證券指資本證券,廣義的有價證券包括商品證券、貨幣證券和資本證券。

資本證券是證券的主要形式,本書中的有價證券指資本證券。據此,證券市場是指以股票、債券、證券投資基金等有價證券為對象的發行和交易關系的總和,主要包括股票市場、債券市場、證券投資基金市場、證券衍生品市場等。

2、非證券金融市場

非證券金融市場,是指以有價證券以外的金融資產為對象的發行和交易關系的總和,包括股權投資市場、信托市場、融資租賃市場、外匯市場、黃金市場、保險市場、銀行理財產品市場、長期貸款市場等。

(七)按輻射地域分為國際金融市場和國內金融市場

國際金融市場,是指涉及多個司法轄域的居民之間進行各種國際金融業務活動的市場,一般還可以進一步分為全球性金融市場和區域性金融市場。

國內金融市場,是指單一司法轄域內的金融市場,也可以進一步分為全國性金融市場和地區性金融市場。

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